Уолл-стрит меняет отношение к ИИ: почему огромные траты Google напугали рынок
Инвесторы обеспокоились расходами на ИИ после новых прогнозов Google
© B. Naumkin
Сезон публикации квартальной отчетности принес рынку неожиданный сигнал. Несмотря на продолжающийся бум искусственного интеллекта, инвесторы стали внимательнее оценивать не только перспективы отрасли, но и стоимость ее развития. Одним из поводов для беспокойства стали обновленные прогнозы Google по капитальным затратам.
Компания повысила ожидаемый объем расходов на 2026 год до 195–205 млрд долларов. Для сравнения, ранее верхняя граница прогноза составляла 190 млрд долларов. Само увеличение затрат оказалось не единственной причиной негативной реакции рынка. Гораздо больше вопросов вызвало то, что компании пришлось пересматривать собственные оценки расходов.
Рост расходов усиливает давление на бизнес
По мнению The Verge, ситуация осложняется сразу несколькими факторами. Google увеличивает инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта, одновременно сталкиваясь с конкуренцией со стороны китайских разработчиков и необходимостью удерживать стоимость собственных моделей на приемлемом уровне.
В публикации также отмечается, что компания сейчас тратит больше средств, чем зарабатывает. В таких условиях дальнейшее увеличение расходов вызывает у инвесторов опасения относительно будущей прибыльности бизнеса.
Проблема касается не только Google
Подобные вопросы возникают не только в отношении Alphabet. На рынке ожидают финансовые отчеты Amazon и Microsoft, и многие аналитики предполагают, что эти компании также могут сообщить о дополнительных расходах на строительство дата-центров для развития ИИ.
На этом фоне инвесторы начали внимательнее оценивать всю финансовую модель отрасли, где масштабные вложения в вычислительную инфраструктуру продолжают расти.
Nvidia и OpenAI оказались в центре внимания
Дополнительные вопросы вызывает и роль Nvidia в экосистеме искусственного интеллекта. Как отмечют эксперты, компания участвует в крупных сделках по финансированию отрасли, включая гарантии по долговым обязательствам OpenAI объемом 250 млрд долларов.
Инвестиционный стратег Global X Management Билли Люнг в комментарии Bloomberg отметил, что подобная сделка может говорить не только о высоком спросе, но и свидетельствовать о напряженности с финансированием масштабного строительства ИИ-инфраструктуры.
Китайские модели вновь заставили рынок нервничать
Еще одним фактором давления стало появление новой китайской модели искусственного интеллекта. Каждый подобный релиз вновь поднимает вопрос об эффективности многомиллиардных инвестиций американских компаний.
Причина беспокойства заключается в том, что китайские разработчики, несмотря на ограничения в доступе к современным графическим процессорам, продолжают создавать конкурентоспособные ИИ-системы. Это заставляет часть участников рынка сомневаться, что постоянное увеличение затрат само по себе гарантирует лидерство в отрасли.