ИИ разрушает венчурную верность: крупнейшие инвесторы теперь ставят на обе стороны

Generated by DALL·E

В индустрии искусственного интеллекта впервые наблюдается явный разворот в инвестиционной этике: венчурные фонды, которые раньше вкладывались исключительно в OpenAI, теперь активно участвуют и в финансировании её основного конкурента — компании Anthropic. Эта перемена показывает, что традиционная «верность» стартапам практически перестала существовать в условиях бешеного притока капитала и роста рынков.

Что произошло

Ранее в феврале Anthropic завершила рекордный раунд финансирования серии G, привлекая $30 млрд, что стало одним из крупнейших частных инвестиционных событий в истории индустрии ИИ. В числе инвесторов оказались как фонды, ранее поддерживавшие только OpenAI — например, Founders Fund, Iconiq, Insight Partners и Sequoia Capital.

Некоторые из таких инвесторов пришли с рынка публичных активов — там, где фонды ориентируются на возврат средств, а не на стратегическую лояльность одному проекту. Среди них D1, Fidelity и TPG, а также связанные с BlackRock фонды, что вызвало дополнительное удивление, поскольку один из старших управляющих BlackRock одновременно входит в совет директоров OpenAI.

Почему это заметно

Раньше венчурные компании позиционировали себя как «дружественные основателям», подразумевая, что они не только дают деньги, но и помогают стартапу побеждать конкурентов. <…> Когда один и тот же фонд вкладывает в две конкурирующие организации, возникает вопрос: кому действительно принадлежит его лояльность?

Этот сдвиг особенно примечателен на фоне традиционных стандартов индустрии: ещё недавно крупные инвесторы старались избегать прямого финансирования конкурентов, чтобы не входить в конфликт интересов.

Разные подходы у фондов

Тем не менее, не все фонды скользят по этой новой инвестиционной траектории. Так, Andreessen Horowitz продолжает поддерживать только OpenAI, а Menlo Ventures — только Anthropic. В ряде случаев, по доступным данным, есть инвесторы, которые вкладываются только в одну из компаний и не проявляют интереса к другой.

Новая норма для основателей

Эксперты портала «boda» отмечают, что данные изменения заставляют основателей стартапов внимательнее относиться к политикам конфликтов интересов и перед подписанием инвестсоглашений уточнять у фондов их подход к потенциальному финансированию конкурентов.